大摩空头Wilson：美元飙升将打压盈利增长 扼杀股市反弹

据大摩测算，美元同比每增长一个百分点，美股收益增长就会受到约0.5倍的冲击。美元指数(108.3080, 0.0842, 0.08%)已较上年同期上涨16%，这意味着标普500指数成分股的每股收益增长将面临8%的冲击。

在本周美股财报季拉开序幕之际，华尔街最悲观分析师之一再度发出警告。

周一，摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson在一份报告中写道，在企业努力应对成本上涨、库存增加和需求放缓带来的利润率压力的同时，美元走强将对许多大型跨国公司的盈利构成巨大阻力。

据大摩对标普500指数的货币收益测算显示，美元同比每增长一个百分点，每股收益增长就会受到约0.5倍的冲击。

今年迄今为止，美元指数已较上年同期上涨16%，这是历史上最极端的情况之一。据大摩，在其他条件不变的情况下，按这一同比涨幅来看，标普500指数成分股的每股收益增长将面临8%的冲击。

Wilson写道：

但Wilson指出，疫情以来的这轮刺激有很大不同。美联储史无前例的宽松举措叠加美国政府数轮财政刺激为大通胀埋下了种子：

因此，从2020年3月到2021年3月，美元大幅下跌，但一旦M2增长见顶，美元的下跌也见顶。

Wilson表示，M2增速已经一路回落到6%的长期趋势水平，考虑到加息和量化紧缩的预期路径，M2的增长可能会进一步下降，美元不太可能在美联储转向之前显示出任何走弱的迹象，尤其是在上周五强劲的就业报告之后。